Почему WTI Crude сегодня терпит крах

Резюме

● Сегодня сырая нефть терпит крах.

● Или, точнее, в начале месяца нефть WTIC терпит крах. Brent и другие сроки погашения не падают нигде в одинаковой степени.

● Эта статья дает очень простое объяснение этого крайнего несоответствия.

● Ищете руку помощи на рынке? Члены Idea Generator получают эксклюзивные идеи и рекомендации для навигации в любом климате. Начните сегодня

Брат, можешь подержать несколько таких для меня?

Это будет короткая и простая статья. Тем не менее, это может быть полезно для понимания динамики рынка нефти.

На момент написания этой статьи майские фьючерсы на нефть марки WTIC (Western Texas Intermediate Crude) упали на 37% до $ 11,50 за баррель. В то же время фьючерсы на нефть марки Brent Crude резко падают, да, но все еще колеблются в районе 26 долларов за баррель. Это огромный дифференциал. Действительно, это не единственное существенное различие, которое мы можем видеть сегодня. Несмотря на то, что нефть WTIC за июнь (истечение срока действия следующего фьючерса) также сильно падает, она по-прежнему торгуется по $ 22,35, что составляет премию 94% всего за 1 месяц.

Как это может быть возможным? Как это может происходить? На самом деле есть очень простое объяснение.

Простое объяснение

Во-первых, мы должны рассмотреть, что на самом деле торгуется здесь. С одной стороны, сбойный контракт торгуется на NYMEX под тикером CL. Теперь рассмотрим следующее относительно этого контракта:

● Этот контракт прекращает торговлю на 21 - ^го апреля (завтра).

● Настоящий договор заключен физически.

Этот второй пункт имеет решающее значение. Это означает, что, кто бы ни заключил длинный контракт, когда он прекратит торговать, он должен будет принять доставку сырой нефти. Это исключает любых спекулянтов, не имеющих каких-либо контрактов на хранение этой входящей нефти. На практике это исключает всех людей, которые профессионально не торгуют этой вещью в то же время, когда они заключают контракты на физическую инфраструктуру, включая очень большие ETF, которые сейчас доминируют на этом рынке.

Теперь рассмотрим, что на самом деле представляет собой контракт Brent, торгуемый на ICE:

● Первым месяцем является июньский контракт. Он прекращает торговлю 30 апреля, что очень сопоставимо с контрактом WTIC на май 2020 года.

● Этот договор рассчитывается наличными.

Что означает этот второй пункт, так это то, что любой спекулянт может заключить этот контракт до конца торговли и последующего истечения срока действия. Никто не найдет бочки с нефтью, и некуда их хранить, если он это сделает.

Следовательно, для контракта WTIC на первый месяц вы испытываете крайнее давление со стороны продавцов со стороны всех трейдеров, имеющих контракт, которые не могут выходить за рамки завтрашнего дня, удерживая его. Для контракта Brent у вас нет такого давления. У вас также нет такой вещи для июньского контракта WTIC, просто потому, что он не прекращает торговать еще месяц.

Конечный результат - это то, что вы видите.

Что касается покупательской стороны майского контракта WTIC, и, за исключением тех, у кого контракт был коротким, и он также не может поставить нефть, у вас есть только те, кто может брать нефть на хранение. На самом деле это потенциально очень выгодная сделка - просто купить это масло со скидкой, хранить его в течение одного месяца, а затем доставить его покупателям в июне CL. Однако есть очень ограниченная публика, которая может воспользоваться этим.

Заключение

Экстремальные продажи, которые вы наблюдаете в контракте на нефть первого месяца, который сегодня будет распространяться по всему миру, обусловлены этим простым механизмом. В этом контракте на первый месяц крайне принудительные продажи, потому что любой спекулянт, который не может принять физическую поставку, должен продать эти контракты сегодня, несмотря ни на что.

Это не происходит в Бренте просто потому, что контракты на нефть марки Брент рассчитываются наличными. Таким образом, любой спекулянт может довести их до истечения срока действия без принуждения к продаже по любой цене, что является «роскошью», недоступной для фьючерсов на нефть WTIC.

Генератор идей - моя подписка. Он основан на уникальной философии (предсказание предсказуемой) и ищет возможности везде, где они могут быть найдены, принимая во внимание как оценку (ситуации с сильной недооценкой), так и благоприятный тезис.

Idea Generator превзошел S & P 500 примерно на 24% с момента создания (в мае 2015 года). Для тех, кто хочет воспользоваться этой услугой, доступна бесплатная 14-дневная пробная версия без риска.

Раскрытие информации: у меня / у нас нет позиций в любых упомянутых акциях и нет планов открывать какие-либо позиции в течение следующих 72 часов. Я написал эту статью сам, и она выражает мое собственное мнение. Я не получаю компенсацию за это (кроме от Поиска Альфы). У меня нет деловых отношений ни с одной компанией, чьи акции упомянуты в этой статье.